大和发表研究报告指出，市场对人工智能颠覆游戏行业的反应过度，认为核心创意主导权仍属人类，重申对中国网游行业的「正面」评级，首选股包括腾讯(00700.HK) -4.800 (-0.952%) 沽空 $11.19亿; 比率 9.546% 、哔哩哔哩(09626.HK) -2.400 (-1.344%) 沽空 $2.70亿; 比率 22.834% 及网易(09999.HK) -5.400 (-3.041%) 沽空 $7.10千万; 比率 8.859% 。
大和认为，AI在游戏中的应用主要提升效率、可扩展性及即时营运能力，而核心创作仍由人类主导。随着AI将价值重心转移到创意、分发和用户管理，且随着资产创建成本降低、速度加快，纯生产能力的价值将下降，而创意愿景、持久特许经营权及强大的用户获取与留存能力将变得更具价值。内容驱动及机制简单的游戏类型面临较高颠覆风险，而社交驱动及即时服务类游戏则最为稳固。
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该行看好腾讯、哔哩哔哩及网易，认为其具备全方位能力、愿景优势及即时营运实力。
以下是大和有关个股具体评级及目标价：
股份 | 投资评级 | 目标价
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哔哩哔哩(BILI.US) | 买入 | 32美元
哔哩哔哩－Ｗ(09626.HK) -2.400 (-1.344%) 沽空 $2.70亿; 比率 22.834% | 买入 | 250元
网易(NTES.US) | 买入 | 165美元
网易－Ｓ(09999.HK) -5.400 (-3.041%) 沽空 $7.10千万; 比率 8.859% | 买入 | 257元
腾讯控股(00700.HK) -4.800 (-0.952%) 沽空 $11.19亿; 比率 9.546% | 买入 | 710元
(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-22 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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